Suunnitteletko listautumista?

Katso listautumisessa huomioitavat asiat

Listautumisolosuhteet ovat olleet suotuisat jo jonkin aikaa ja tilanne näyttää jatkuvan vuonna 2026. Käynnissä olevien listautumisvalmistelujen perusteella vuodesta näyttää muodostuvan aiempia vuosia selkeästi aktiivisempi. Jos listautuminen on yhtiön agendalla vielä tämän vuoden aikana, valmistelut on syytä aloittaa viimeistään nyt.

”Viime vuosina listautumismarkkina on ollut haastava markkinan volatiliteetin takia, mutta olosuhteet listautumiselle ovat nyt suotuisat ja aktiivisuus on selkeässä kasvussa. Yhä useampi yhtiö pohtii listautumista pörssiin tai First Northiin, ja valmistelut ovat monilla jo käynnissä”, kertoo listaamattomista yhtiöistä ja neuvonantajista vastaava Anna Sedbom Euroclear Finlandilta.

Jos suunnitelmat etenevät, yksi keskeinen askel yhtiölle on liittyminen arvo-osuusjärjestelmään (AOJ) – ilman sitä julkinen kaupankäynti osakkeilla ei ole mahdollista. AOJ varmistaa osakkeiden sähköisen rekisteröinnin ja omistajuuden todentamisen, mikä on edellytys listautumiselle.

“Liittyminen arvo-osuusjärjestelmään on prosessi, joka voi kestää nopeimmillaankin yhdestä kuukaudesta puoleen vuoteen. Siksi aikataulutus on kriittistä ja yhtiön on syytä aloittaa keskustelut Euroclear Finlandin kanssa heti, kun listautumista harkitaan. Näin varmistetaan, ettei yllättävä viivästys liittymisprosessissa estä hyödyntämästä otollista markkinatilannetta”, Anna muistuttaa.

Vaihtomalli vai yksinkertaistettu malli?

Osakkeet voidaan liittää Euroclearin hallinnoimaan arvo-osuusjärjestelmään kahdella tavalla.

Vaihtomalli

Vaihtomallissa olemassa olevat osakkeet tai arvo-osuudet vaihdetaan Euroclearin arvo-osuusjärjestelmässä oleviin arvo-osuuksiin. Arvo-osuus on digitaalinen osakeomistuksen osoittava kirjaus arvo-osuusjärjestelmässä, joka korvaa yhtiön fyysisen osakekirjan tai kirjauksen yhtiön itsensä ylläpitämässä osakasluettelossa. Arvo-osuusjärjestelmään siirryttäessä yhtiön osakasluettelo siirtyy arvo-osuusjärjestelmään eikä yhtiö enää itse pidä osakasluetteloa manuaalisesti. Listautumista varten tämä on tarpeen, sillä pörssissä yhtiön osakkeilla voidaan käydä kauppaa kaikkina arkipäivinä ja yhtiön omistuksessa tapahtuu sen vuoksi jatkuvasti muutoksia.

Yksinkertainen malli

Yksinkertaistettu malli soveltuu uusille osakkeille, kun kaikki omistajat ovat tiedossa ja suostuvat poikkeamaan osakeyhtiölain määräajoista. Yksinkertaistetussa mallissa liikkeeseenlaskijan asiamies tekee omistusten kirjauksen kirjaamishakemusten perusteella. Euroclear Finland voi tietyissä tilanteissa tarjota kirjauspalvelun.

 

Liittymismallien erot.

Arvo-osuusjärjestelmään liittymisen vaiheet

Liittyminen tapahtuu vaiheittain.

1.    Alkuvaiheen valmistelu

  •  Arvioi listautumisajankohta
  • Ota yhteyttä Euroclear Finlandiin aikataulusta sopimiseksi
  • Arvioi liittämismalli
  • Aloita ajoissa
    • Yksinkertaistettu malli vie vähintään yhden kuukauden
    • Vaihtomallissa aikaa menee vähintään 4–6 kk

2.    Päätöksenteko yhtiössä

  • Sovi siirtymisajankohdasta ennakkoon Euroclearin kanssa
  • Järjestä yhtiökokous tai hanki osakkeenomistajien yksimielinen päätös
  • Hyväksy yhtiöjärjestyksen muutokset: yhtiömuodon mahdollinen muuttaminen julkiseksi osakeyhtiöksi (Oyj)
  • Päätä AOJ-siirtymisen ajankohta tai valtuuta hallitus päättämään siitä
  • Informoi osakkeenomistajat, erityisesti ulkomaalaiset omistajat

3.    Asiamiehen valinta

4.    Hakemus Euroclearille

  Hakemusmalli liikkeeseenlaskijaksi Euroclear Finlandiin (Yksinkertaistettu malli)

 

Liittymiseen tarvittavat liitteet.

Arvo-osuusjärjestelmään siirtymisen valmistelu
ja käytännön toteutus
affiliation.finland@euroclear.com     


Listaamattomat yhtiöt & neuvonantajat

Kysy lisää arvo-osuusjärjestelmän muista eduista ja pörssiyhtiöiden velvoitteista.

Anna Sedbom
anna.sedbom@euroclear.com

 

Mikä on arvo-osuusrekisteri?

Arvo-osuusrekisteri on arvopaperien sähköinen omistusrekisteri, johon esimerkiksi osakkeet tai rahasto-osuudet kirjataan. Euroclear Finland ylläpitää arvo-osuusrekisteriä, joka sisältää arvo-osuustilit, niille kirjatut arvopaperit sekä niihin liittyvät oikeudet ja velvollisuudet. Järjestelmä toimii myös osakekauppojen selvitys- ja säilytysjärjestelmänä.

 

5.    Kaupparekisterivaihe

  • Toimita Euroclear Finlandin liikkeeseenlaskulupa PRH:lle (Patentti- ja rekisterihallitus) rekisteröintiin
  • Rekisteröi:
  • Yhtiöjärjestysmuutokset
    • Mahdollinen muutos Oy ➜ Oyj
    • Mahdolliset muut muutokset yhtiöjärjestykseen

6.    Ilmoitusaika ja kirjaaminen AOJ:hin

  • Asiamies vastaanottaa osakkeenomistajien kirjaamispyynnöt
  • Osakkeet kirjataan omistajien arvo-osuustileille
  • Mahdolliset osakekirjat kerätään ja mitätöidään (yksinkertaistetussa mallissa etukäteen)
  • Euroclear päivittää osakasluettelon päivittäin
  • Yhtiö tekee ilmoituksen Virallisessa lehdessä ennen ilmoittautumisajan alkua. Osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajille annettava kirje tai ohje on toimitettava heille vähintään 3 kuukautta ennen ilmoittautumisajan päättymistä.
    • Jos kaikilta osakkeenomistajilta saadaan suostumus, ilmoitusta Virallisessa lehdessä sekä kolmen kuukauden määräaikaa ei tarvita. Jos osakkeenomistajia on paljon, voi kaikkien osakkeenomistajien suostumuksen saaminen viedä aikaa.

7.    AOJ-liittymisen jälkeen

  • Varmista, että yhtiöllä on käytössään reaaliaikainen osakasluettelo.
  • Sovi tarvittavista raportointipalveluista, kuten omistaja-  ja omistusmuutosraporteista.
  • Valmistaudu listautumisprosessin seuraaviin vaiheisiin. Huomioi lisäksi pörssiyhtiöitä koskevat erityisvelvoitteet, kuten sisäpiiritiedon hallintaan, raportointiin ja markkinakäyttäytymiseen liittyvät vaatimukset.

➜  Avuksi sisäpiiritiedon hallintaan: Insider Elements -sisäpiiripalvelut

Mitä arvo-osuusjärjestelmään kuuluminen maksaa?

Liittymisestä aiheutuu sekä kertaluonteisia että vuosittaisia kustannuksia, ja niiden määrä riippuu valitusta liittämismallista sekä yhtiön rakenteesta. Lisäksi mahdollisia kustannuksia voivat olla yhtiömuodon muutoksesta syntyvät kulut, asiamiespalkkiot sekä osakirjojen käsittelyyn liittyvät maksut.

Katso ajantasainen hinnasto

Arvo-osuusjärjestelmään siirtymisen valmistelu ja toteutus

Kun arvo-osuusjärjestelmään liittyminen tulee ajankohtaiseksi, Affiliation & Surveillance -tiimimme auttaa arvo-osuusjärjestelmään siirtymisen valmistelussa ja käytännön toteutuksessa.  

Affiliation & Surveillance
affiliation.finland@euroclear.com

Listaamattomat yhtiöt & neuvonantajat

Jos haluat keskustella arvo-osuusjärjestelmän muista eduista ja pörssiyhtiöiden velvoitteista, autan mielelläni aiheeseen liittyvissä kysymyksissä.

Anna Sedbom
anna.sedbom@euroclear.com